第十四章 不明资金入场

    股指期货市场。

    当再次加息的消息传来，空头备受振奋，大举在2320处卖出空单，很快把这个价位的多单一扫而光。

    市场的跟风盘也跟在大空头的后面卖出空单，很快就将多头逼到了2315处，在这里，多头布置了第一道防御线，在2315的价位上共积累着四万手左右的多单。

    但是，很快这道防线就被击穿了，在这个价位的四万手多单在几分钟的时间内就再次被一扫而光，股指的数值继续下跌。

    虽然是明天才开始生效，但是加息的消息还是给股市又一记狠狠的重拳，金融时报100指数在微升后大跌，在刚刚有所起色后又再一次下跌。

    2314，2313，2312……

    这些价位几乎是在眨眼之间就被击穿。

    在2310的价位，多头再一次布置防线，这一次他们抛出比上一道防线足足多了一倍的手数，总共有接近十万手的多单挂在这个价位上，就等着空%　头一方前来进攻。

    在股市期货上投资的人，基本上没有现货商，因为股指期货最后都是以现金作为交割，不会有任何的实物，可能会有一些做etf的基金，但是这些基金往往是利用股指期货做风险对冲。

    因此当风向变化的时候，跟风的投资者往往一拥而上，就好像火借风势，一发就变得不可收拾。

    对于散户来说，当市场的走势出现转变时，他们必须在大额买、卖单前迅速成交，这样才能保证自己不会一点好处也捞不到，也不会变成大机构转变操作方向时的炮灰。

    但是“时间优先、价格优先”的交易方式衍生出种种的操作技巧，足以让这些资金量不算大的散户们停留在某个价格点处。

    就比如说在之前，多头的2315处的防线被击穿后，散户只需要在空头之前卖出2313或者更低价位的合约，就会很快地成交。但是到了2310的价位，如果空头不能突破多头的防线，那么市场的价位将停留在2310处，小额资金的散户即便是卖出低于这个价位的空单，也成交不了。

    在这种时候，还是要看大额资金的攻防战。

    但是这也继续产生了问题，万一某个空头拥有大量的资金，这些资金足以撼动这个月份合约的整个市场，那么他是否就可以肆无忌惮地进行拉高、拉底的把戏了呢？

    自然，在设计期货游戏的同时，管理层们就想到了这个问题，他们会时刻地监控各个席位的持仓情况，然后根据每天仓位的不同而调整保证金，以确保市场上有足够的对手盘，同时会对某些席位数额巨大的仓位进行警告，让他们解释自己的行为。

    在一个足够大的市场上，他们不担心有操纵价格的问题，但是在一个较小的市场，管理层们会对会员公司发出声明，规定其总共持仓不得超过市场一方的多少，将其规模限制在一个比例中，一般这个比例是15%。

    不过在某些期货合约上，还是存在着先天性的缺陷，这就是典型的多逼空。这些期货合约大都需要在交割期的时候进行实物交割，那么空头的一方就必须在相关市场买入期货合约上规定的标的物，然后以合约上的价格卖给交易所，然后由交易所交割给做多的一方。

    这种现象很少，大部分的合约在交割前已经对冲掉，但是也不是没有。例如某些短期国库券的合约，做多的一方可以在之前国债拍卖中全额买下，然后在期货市场上做多且故意不对冲，等到交割日的时候逼迫空头按照一个远超期货合约的价格买下。

    不过在股指期货市场，就不大可能存在这种现象。

    空头的进攻势头在2310处停了下去，想要把这些多单吃下来至少需要二亿英镑的资金，这对于平均每天交易金额在三四亿英镑的市场来说，无疑是一个非常大的关口。

    可这个关口要是跨过去，多头估计也没有多少的资金量来布置第三道防线，这一天的大势就这么算是定了下来。

    接近十万手的多单一直挂在那里，丝毫没有半点减少的迹象，这表明了多头死守的决心，空头在试探性地抛出几万手的空单后，也停止了进攻，市场上的成交量在猛增了几分钟后终于停了下来。

    在这种时刻，钟石却是一点力量也起不到了，他的六千万英镑已经大部分转化为合约，平均的点数在2303的价位，每张合约基本上有7英镑的浮盈。

    之所以说是浮动的盈利，是因为万一期指合约的价格下降到2303的时候，他的账面的盈利立刻就被清空，而再下跌，就要被追缴保证金了。

    现在的情况是，多空双方在2310处僵持下来，这个时候双方才... -->>
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